8月份烟台钢管需求将进入多空博弈的关键时期

8月份烟台钢管需求将进入多空博弈的关键时期
 
 

 
    宏观经济继续回暖确认，烟台钢管下半年以促进投资、消费为主体的稳增长继续加码，8月份将相继进入施工期；另外全国多地掀起松绑楼市限购政策大潮，房地产市场有望获得一定的支撑，不过能否带动房地产开发的增长尚需观望；另外国家财政和货币政策均出现宽松，为稳增长提供便利，且传统钢市的“金九银十”即将到来，市场也存在提前炒作的可能性。不过粗钢产量依然高位，钢企库存高企、加上行业资金压力尚未缓解，也将继续制约市场的动向，综合来看，预计8月份国内钢价或将出现底部反弹走势，上行空间不会太大。

 

    笔者提醒市场需要重点关注以下几个方面因素的变化：

    2.1、烟台钢管供应：钢管厂逆市高产，内部库存压力偏大

    国内主流钢管厂在传统需求淡季逆市高产，在6月粗钢产量创历史新高后，7月上中旬产量礽无明显下降，仍处高位运行，给现货市场带来较大的供应压力，特别是大中型钢企内部库存持续上升，当前仍处在1400万吨以上高位，较高的库存压力迫使钢厂不得不尽可能的让利出货，因此，虽然现货市场库存资源连续21周下降后低位运行，但整个钢铁行业供应过剩现象有增无减，压力偏大，对钢价将形成不利影响。

 

    2.2、终端需求：烟台钢管仍处传统淡季，期待稳增长需求释放

    国家稳增长措施不断加码，中央和各地方政府不断发布铁路、棚改、水利工程等重大工程投资项目；但依然不足以冲抵楼市疲软带来的不利影响，下半年房地产投资增速继续下降还将成为限制钢铁需求的一大短板。加上进入夏季后，除开户外工程项目因高温而进入需求淡季外，制造业也进入生产淡季，8月份的这一淡季现象仍将延续，一旦为刺激项目的开工无法达到预期，则8月份的钢铁需求释放就依然不会乐观；不过下半月，随着“金九银十”的临近，市场中间商发起抄底行情的可能性较大。因此，8月份的钢铁需求，建议关注2个方面，稳增长项目是否能实现全面开工，以及下半月，处于低价格、低库存期的中间商市场能否掀起抄底行情，一切的核心还是在于资金。

 

    2.3、成本因素：烟台钢管成本反弹尚缺理由

    7月进口矿等原料反弹无果，再入下行通道；不过当前冶金焦、钢坯等原料处于价格底部，特别是焦煤行业多数矿企均有明显减产行为，继续下跌有限；然铁矿石市场则不然，特别是海外矿山依旧希望通过增产来来弥补价格下跌损失，因此超高的供应压力仍将继续压制矿价。且当前钢厂库存压力继续上升，在去库存压力下，对市场让价出货还将成主流，这必然导致钢厂通过控制成本来平衡利润，加上钢企资金压力有增无减，也将继续施压原料采购，总体来看，成材需求并未改善，原料市场难有大动作，无法找到反弹的理由，后期成本支撑依旧稍显疲软。

 

    2.4、资金层面：货币政策宽松，企业资金紧张难解

    从两个方面来看，烟台钢管行业内部资金压力紧张难缓解；钢企的钢铁主业依旧亏损，银行抽贷还在继续，行业外的资金难以直接进入，因此钢铁行业资金紧张的局面依旧。另外一个方面，为了支撑经济回暖，国家财政和货币政策纷纷向宽松发展，以支持各地方政府及中央的为刺激项目实施，然民资依然无动于衷，避险情绪较高；包括铁路、棚改等重大工程项目融资并不顺利，影响工程进度。

 

    2.5、市场心态：低库存避险，逢高出货

    经过不断的磨砺，烟台钢管市场心态已经较为坚韧，当前钢价处于低位，几乎跌无可跌；然要说反弹却依然缺少必要的理由，因此市场普遍处于观望之中。对于淡季不淡行情也不迷恋，少有囤货待涨的操作出现，在资金压力及避险情绪的左右下，多采取清库存策略应对，一旦遇到钢价反弹，积极出货套现将成为主流。

 

    总之，新一轮稳增长项目将陆续进入施工阶段，烟台钢管的需求预期开始好转，且财政部和央行继续引导资金向宽松发展，有利于稳增长项目顺利实施；不过钢铁行业内部资金压力依然较大，钢厂在去库存压力下调价也将偏弱为主，成本支撑依旧疲软，因此，笔者认为8月份国内钢市将进入多空博弈的关键时期，且各地以松绑限购来化解楼市风险，为刺激投资也希望能冲抵房地产投资下滑的利空，笔者认为，8月份国内钢价或迎来底部反弹，但高度有限，最多在100~150元左右的空间。